Por Luiz Carlos Salomão
El precio de la soja tomó un respiro en Chicago este miércoles 11 de noviembre, pero ningún contrato principal cayó por debajo de la barrera de US$ 12 por bushel. Tras una sesión de fuertes ganancias, los contratos retrocedieron levemente y los productores siguen con cotizaciones altas.
Alrededor de las 7:04 (hora de Brasilia), el contrato de enero de 2027 cedía 2 puntos, a US$ 12,26 por bushel. El de marzo perdía 1,50 puntos y se negociaba a US$ 12,33. Los contratos de mayo y julio también operaban en negativo, con caídas de 1,25 y 1,50 puntos.
El informe del USDA que cambió el rumbo
El giro comenzó el martes 10 de noviembre, cuando los futuros de la oleaginosa llegaron a subir cerca de 40 puntos. El motivo fue el informe mensual del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), que trajo una sorpresa positiva para los compradores y para quienes tenían posiciones compradas en el mercado.
El organismo estimó que los inventarios finales de Estados Unidos para la cosecha 2026/27 serían de unos 8,16 millones de toneladas. La cifra quedó por debajo de los 8,57 millones de toneladas proyectados en octubre y también por debajo de lo que esperaba el mercado. Dicho de otro modo, quedó menos soja al final de la temporada.
Oferta ajustada, demanda firme
La producción estadounidense se estimó en 124,5 millones de toneladas, mientras que las exportaciones fueron revisadas a 46,8 millones. En el escenario global, los inventarios finales bajaron a 123,5 millones de toneladas. El cuadro del USDA es el de un balance de oferta y demanda más ajustado.
La demanda sigue siendo el principal sostén. El USDA mantuvo en 115 millones de toneladas su proyección de importaciones chinas para la temporada 2026/27, y el consumo mundial continúa elevado. Mientras tanto, el mercado sigue de cerca lo que ocurra con la nueva cosecha sudamericana.
Por qué importa para Brasil
El precio de la soja se cotiza en dólares por bushel, una unidad de medida que, para la soja, equivale a unos 27 kilos. Brasil es uno de los mayores productores mundiales del grano. En el país, el avance de la siembra y las condiciones climáticas son los factores señalados para definir las expectativas de oferta en los próximos meses.
Puertas adentro, la cuenta tiene otro peso. La reciente suba del dólar frente al real y los movimientos de las primas de exportación influyen directamente en el precio de la soja en los puertos y en el interior.
En resumen, aunque Chicago ceda un poco, el productor brasileño no puede mirar solo el panel estadounidense. El tipo de cambio y las primas definen cuánto queda al final de la venta.
Análisis VDD
Las cifras del USDA muestran un balance más ajustado en Estados Unidos, lo que sostiene el precio del grano. Para el agricultor brasileño, las cuentas mejoran cuando el clima acompaña, el tipo de cambio no sorprende y la logística y los costos no se comen el margen. La previsibilidad y el libre mercado valen tanto como cualquier informe de cosechas.
