Por Mateo Bueno Sá
El principal índice bursátil de Brasil, el Ibovespa, acumuló una caída de 18,12% en la semana que terminó el viernes 30 de octubre, su peor desempeño semanal desde marzo de 2020, cuando la pandemia de Covid-19 sacudió los mercados de todo el mundo. El viernes cerró con un descenso de 0,75%, en 167.921,80 puntos, y completó cinco sesiones consecutivas de pérdidas. El desplome comenzó justo después de la reelección del presidente Luiz Inácio Lula da Silva, del Partido de los Trabajadores (PT), el domingo 25 de octubre.
El Ibovespa cae tras la reelección de Lula
Según el material de origen, los inversionistas reaccionaron al resultado con preocupación por la trayectoria de las cuentas públicas y por la conducción de la política económica en los próximos años.
El peor momento llegó el lunes 26 de octubre, la primera jornada bursátil tras la elección. Ese día el Ibovespa se desplomó 13,88%, su mayor caída diaria desde marzo de 2020. La oscilación fue tan brusca que activó el circuit breaker, un mecanismo que suspende temporalmente las operaciones cuando las pérdidas alcanzan ciertos límites.
Entre las peores semanas desde el Plan Real
La caída semanal de 18,12% figura entre los retrocesos más fuertes registrados desde el Plan Real, el programa de 1994 que estabilizó la moneda brasileña. En el período citado, solo la supera marzo de 2020, cuando el índice perdió 18,88% en siete días, en pleno pánico por la pandemia. Es decir, el mercado reaccionó a la elección con una intensidad que solo encuentra paralelo en el inicio de una crisis sanitaria global.
El escenario externo también pesó
No fue solo el ambiente interno. Factores externos aumentaron la cautela: decisiones sobre tasas de interés en Estados Unidos y Europa, tensiones geopolíticas, resultados de empresas y dudas sobre el ritmo de la economía mundial.
La consultora de inversiones Karen Focchesatto explica que, en momentos de mayor incertidumbre, los inversionistas tienden a buscar activos considerados más seguros y a reducir su exposición a la renta variable, es decir, una fuga de la bolsa.
El dólar sube y el Copom es la próxima prueba
En el mercado cambiario, el dólar subió 1,09% el viernes y cerró en R$ 5,4460 (reales).
Ahora la atención se dirige a la próxima reunión del Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central, que fija la tasa de interés de referencia de Brasil, la Selic. Está prevista para el 3 y 4 de noviembre. La decisión será observada en medio de las expectativas sobre inflación, actividad económica y política fiscal, factores que moldean las apuestas de los inversionistas sobre los próximos movimientos de la bolsa.
Por qué importa
El Ibovespa es el índice de referencia de la bolsa de São Paulo y el principal termómetro de cómo los inversionistas ven a Brasil. Lula, quien gobierna el país desde 2023, ganó un nuevo mandato en una elección que el mercado respondió con la mayor caída diaria desde la pandemia. Como la Selic y el tipo de cambio influyen en el costo del crédito, en los precios y en la capacidad de las empresas para captar recursos, el veredicto del mercado sobre la política fiscal tiene consecuencias que van mucho más allá del piso de operaciones.
Análisis VDD
Cuando el mercado reacciona con una caída así justo después de la elección, el mensaje es de desconfianza sobre el rumbo de las cuentas públicas. Quien paga el precio es el inversionista, la empresa que quiere captar recursos y el brasileño que depende de tasas de interés y tipo de cambio estables. El gobierno tiene la obligación de responder con señales claras de responsabilidad fiscal y contención del gasto, en lugar de apostar por más gasto y más impuestos. Sin eso, la confianza no volverá, y el Copom de noviembre será solo el primer capítulo de ese cobro.
Con información de Bacci Destaques.
